Le financement de l'économie : interne ou externe ?

Prenons l'image d'un budget personnel. Si tes revenus sont supérieurs à tes dépenses, tu épargnes : tu as une capacité de financement. À l'inverse, si tu veux faire un gros achat (un scooter, un ordinateur) qui coûte plus cher que tes économies actuelles, tu as un besoin de financement.

En économie, c'est la même logique. Un agent a une capacité de financement si son épargne dépasse ses investissements. Il a un besoin de financement si ses dépenses d'investissement sont supérieures à son épargne disponible.

Lorsqu'une entreprise utilise sa propre épargne pour payer ses investissements, on parle de financement interne ou d'autofinancement. Cette épargne provient de la partie des bénéfices qui n'a pas été distribuée aux actionnaires.

Si l'autofinancement ne suffit pas, l'entreprise doit trouver de l'argent ailleurs : c'est le financement externe. Le premier canal est le financement indirect (ou intermédié) via le crédit bancaire. La banque sert d'intermédiaire entre les épargnants et les emprunteurs.

Ce service a un prix : le taux d'intérêt. Pour l'emprunteur, c'est le coût du crédit (ce qu'il doit payer en plus du remboursement). Pour le prêteur, c'est une rémunération pour avoir renoncé à utiliser son argent immédiatement.

Les grandes entreprises peuvent aussi se financer directement auprès des investisseurs sur les marchés financiers, sans passer par le bilan d'une banque. Elles émettent alors des titres : soit des actions, soit des obligations.

Une action est un titre de propriété. En l'achetant, tu deviens propriétaire d'une fraction de l'entreprise. Cela te donne le droit de voter aux assemblées générales et de recevoir une part des bénéfices appelée dividende (si l'entreprise en fait).

Une obligation est un titre de créance (une dette). En l'achetant, tu prêtes de l'argent à l'entreprise. En échange, elle s'engage à te rembourser à une date précise et à te verser un intérêt annuel fixe, appelé le coupon.